
步修复;下游消费行业受制于终端需求偏弱,价格传导滞后;新动能行业则依托产业高景气实现独立复苏,形成差异化的价格运行逻辑。 2.1.3.历史对比:五轮PPI回升周期的差异 中国过去20年共经历五轮完整PPI回升周期:2002—2004年、2009—2010年、2015—2017年、2020—2021年、2025年7月至今。通过对比启动动力、修复速度、行业结构、CPI联动性等核心维度,可见本轮PP
人,占总从业人员的比例从6.99%降至5.7%。从个体机构看,国投证券经纪人的数量从838人降至479人,减少359人;方正证券经纪人的数量从1158人降至902人,减少256人;国海证券经纪人的数量从453人降至187人,减少266人。头部券商中,国泰海通证券经纪人的数量减少173人,华泰证券经纪人的数量从94人降至9人,收缩幅度显著。业内人士分析,投顾队伍的扩张与经纪人的收缩,本质上是证券行业
季度,工业企业利润同比增长15%,整体延续上行趋势,后续随PPI持续修复回升,利润增速有望进一步提升,成为股指最核心的支撑力量。 5.1.3.货币政策稳定性 在CPI温和、核心CPI偏弱的背景下,货币政策大概率维持合理宽松,流动性对股指友好;若通胀超预期上行,才会出现边际收紧,当前概率较低。 5.1.4.外部环境 美联储整体处于降息周期的尾声、全球风险偏好提升、叠加中东地缘局势整体趋向缓和
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